97.08.25 第２回　オプション取引Ｑ＆Ａ 　ご無沙汰でした．．急ぎの仕事が入りまして、ようやく落ち着き気が付いたら第２回 のＱ＆Ａをお願いしてから２ヵ月も過ぎていました．． 　今週から来月くらいまでは、オプションの開発以外大した仕事はありませんので、何 とか完成させたいと思っております。（期限を決めて頑張らないとずるずるいきそうな ので．．トウモロコシのオプションが開始される日の前日までには．．東京トウモロコ シも年内は利用可能なデモ版を公開できるよう頑張ります！！） 　また、ご質問させて頂くと思います。その際はお手数ですがよろしくお願いいたしま す。 以上　ＩＮＴ Ｑ１．プレミアム代金について 　　　Ｑ１−１．プレミアム代金は、先物と同様の現金口座及び帳尻口座から支払うの 　　　　　　　　でしょうか？　　　　　　　　　　　　　　　~~~~~~~~ 　　　Ａ１．会社によってまちまち。基本的には別物 　　　Ａ２．ＹＥＳ 　　　Ｑ１−２．オプション取引により利益は先物と同じ帳尻口座に振替えられるので 　　　　　　　　しょうか？それとも、先物と同じ現金口座または、他の口座に振替え 　　　　　　　　られるのでしょうか？ 　　　Ａ．オプション取引は成立ごと現金決済で、売って入ってくる金額や買って入っ 　　　　　てくる金額がオプションの帳尻ということになります。 　　　　　　　　　　　　　　　　 ~~~~ 　　　Ｑ１−３．先物取引の場合は建玉に必要なお金は、証拠金に計上され、建玉した 　　　　　　　　際にその差損が帳尻に計上されますが、オプションを買った時のプレ 　　　　　　　　ミアム代金及び手数料と税金はどのように処理されるのでしょうか？ 　　　　　　　　以前、買ったのと同時に現金口座からプレミアム代金＋手数料＋税金 　　　　　　　　は引かれると聞きましたが、間違いないでしょうか？ 　　　　　　　　証拠金に計上されるのはオプションの売りの証拠金だけでしょうか？ 　　　Ａ１．買いは注文時に現金にて支払う。会社によっては、現金口座や帳尻口座の 　　　　　　残高での購入も可能。あくまで口座から現金を引き出して支払った考え。 　　　Ａ２．オプションを買った時はプレミアム代金＋手数料＋税金を現金や通常の帳 尻金、又は余剰の預り金などからオプションの帳尻へ振替え、マイナス額 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　~~~~~~~~~~~~ 　　　　　　を消す処理をします。諸々の金額が引かれるというのは、そのことだと思 　　　　　　います。 　　　　　　そういう意味で先物の帳尻とオプションの帳尻はちょっと違います。 　　　Ａ３．@新規売りした時に受取るプレミアム 　 「現金（預り証拠金）」に計上されます。これは「プレミアム証拠金」 　　　　　　　として預託しなければいけない性質のものだからです。つまり「証拠金 　　　　　　　」なのですから帳尻に計上するのは理屈にあわない。（またプレミアム 　　　　　　　は手に入っても利益が確定したわけではない） 　　　　　　A転売した時に受取るプレミアム 　　　　　　　別途「預り金」という項目があり、そこに計上されます。 　　　　　　B新規買いの時の支払いプレミアム 　　　　　　　「現金」（時には「預り金」）から引かれます。 　　　　　　C買い戻しの時の支払いプレミアム 　　　　　　　「プレミアム証拠金」から支払いプレミアムを差し引き、プレミアムが 　　　　　　　残れば「預り金」がその分増え、以上に支払えば（損切り）「現金」か 　　　　　　　ら差し引かれます。 Ｑ２．手数料及び税金について 　　　Ｑ２−１．先物取引には取引所税と消費税がありますが、オプションの税金も同 　　　　　　　　じでしょうか？ 　　　　　　　　また、計算式は先物取引と違いがあるのでしょうか？ 　　　　　　　　もし、計算式が違う場合はお教え頂けるとたすかります。 　　　Ａ１．同じだと思います。 　　　Ａ２．オプションにかかる税金は、手数料の消費税と取引所税です。 　　　　　　手数料の消費税は手数料＊５％です。 　　　　　　取引所税は、総取引金額（プレミアム＊倍率＊枚数）＊万分の１です。 Ｑ３．アウトオブザマネーについて 　　　Ｑ３−１．例えばロングコールの行使価格が、組み合わせる先物価格より高い（ 　　　　　　　　大豆６６０円、粗糖６００円の範囲まで）とき 　　　　　　　　 ~~~~~~~~ 　　　　　　　　この「範囲まで」とはどういう意味なのでしょうか？ 　　　　　　　　仮に３０，０００円の大豆先物にいくらのプットプレミアムを買えば 　　　　　　　　アウトオブザマネーになるのでしょうか？ 　　　Ａ１．たぶん合成ロングプットの組み合わせ取引だと思うのですが、ロングコー 　　　　　　ルの権利行使価格が先物価格より６６０円まで高ければいいということで 　　　　　　す。 　　　　　　例の内容で言えば、３０６６０円のコールを買えばいいのですが、そのよ 　　　　　　うなストライクプライスはないので３０，０００円になります。先物価格 　　　　　　が３０，３４０円の場合は６６０円足すと３１，０００円になるので３１ 　　　　　，０００円のストライクプライスでアウトオブザマネーの証拠金が適用され 　　　　　ます。 Ｑ４．組合せ取引について 　　　Ｑ４−１．前回ご回答頂いたＱ２−１．で、下記の言葉が出てきたのですか．． 　　　　　　　　どういう意味なんでしょうか．． 　　　Ａ．ＳＰ　＝（恐らくＳｔｐの表記ミス？）ストライクプライスで権利行使価格 　　　　　　　　　のことです。 　　　　　ＡＴＭ＝アットザマネーで先物価格と権利行使価格が同額の状態を言います 　　　　　　　　　。 　　　　　ＩＴＭ＝インザマネーでコールの場合、先物価格より権利行使が下回ってい 　　　　　　　　　る状態プットの場合は先物価格より権利行使価格が上回っている状 　　　　　　　　　態です。 　　　　　ＯＴＭ＝アウトブマネーでコ＝ルの場合、先物価格より権利行使価格価格が 　　　　　　　　　上回っている状態です。 　　　　　　　　　プットの場合は先物価格より権利行使価格が下回っている状態です 　　　　　　　　　。